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時間:2019年3月10日(星期日)上午10:30
地點:梅地亞中心新聞發布廳
內容:中國人民銀行行長易綱,中國人民銀行副行長陳雨露,中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝,中國人民銀行副行長范一飛就“金融改革與發展”相關問題回答中外記者提問。

 

[中國人大網](2019-03-09 18:01:12)

10日上午,十三屆全國人大二次會議在梅地亞中心舉行記者會,中國人民銀行行長易綱,副行長陳雨露,副行長、國家外匯管理局局長潘功勝,副行長范一飛就“金融改革與發展”相關問題回答中外記者提問。中國人大網現場直播。

[十三屆全國人大二次會議新聞中心主任、主持人何紹仁](2019-03-10 10:52:13)

各位記者朋友,大家上午好!歡迎參加十三屆全國人大二次會議記者會,本場記者會的主題是“金融改革與發展”。我們很高興地邀請到中國人民銀行行長易綱先生,副行長陳雨露先生,副行長、國家外匯管理局局長潘功勝先生,副行長范一飛先生共同回答大家提出的問題。

[何紹仁](2019-03-10 10:53:09)

下面,有請易行長。

[中國人民銀行行長 易綱](2019-03-10 11:02:54)

各位記者朋友,女士們、先生們,大家上午好!2018年以來,人民銀行以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署,實施穩健的貨幣政策,為供給側結構性改革和高質量發展提供了適宜的貨幣金融環境。 大家知道,在過去的一年,我們面臨了多年來少有的嚴峻復雜形勢,外部有美聯儲持續加息和中美貿易摩擦帶來的不確定性,國內有經濟周期結構性問題疊加,還有強化監管、規范地方政府債務等“幾碰頭”,導致社會信用收縮,小微企業、民營企業融資難融資貴問題比較突出,經濟下行壓力加大。

[易綱](2019-03-10 11:06:05)

針對經濟金融運行出現的趨勢性變化,在國務院金融委統籌領導下,人民銀行及時預調,主動作為。一是五次降低了存款準備金率,一共3.5個百分點,保證了流動性合理充裕,實現了貨幣信貸和社會融資規模的合理增長。二是引導利率下行。2019年2月末,十年期國債收益率比去年年初下降了70多個基點,貸款利率也有所下行。三是以市場化法治化方式疏通貨幣政策傳導機制。大家知道,有個“三箭齊發”,也就是說在貸款投放和支持民營企業債券發行、研究創設民營企業股權融資工具方面加大了政策力度,金融部門對小微和民營企業的支持力度明顯加大。四是兼顧內外平衡,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,國際收支更趨平衡,外匯儲備保持在3萬億美元以上。五是有效穩定宏觀杠桿率,管好社會總信用和貨幣的總閘門,把握好穩增長和防風險之間的關系,實現了廣義貨幣M2和社會融資規模增速與GDP的名義增速大體上相匹配。

[易綱](2019-03-10 11:09:56)

2018年末,我國宏觀杠桿率總水平為249.4%,比2017年末下降了1.5個百分點。以上我說的五個方面,如果仔細推敲,多半是兩難或者多難的局面。所以,我們必須在兩難多難中尋求平衡。

[易綱](2019-03-10 11:10:12)

展望2019年,內外部的環境正在發生新的變化,中美經貿談判取得了階段性進展,美聯儲加息預期明顯弱化,明確金融監管和地方政府債務管理的政策穩定了市場預期。當然,世界經濟形勢仍然錯綜復雜,全球經濟還有一定的下行壓力,我國經濟金融風險挑戰依然比較多。人民銀行將按照黨中央、國務院要求,繼續實施穩健的貨幣政策,防范和化解金融風險,更好地服務實體經濟,推動高質量發展。

[易綱](2019-03-10 11:10:27)

這是我的一個開場白。另外,今天早上9點人民銀行披露了2月份的金融數字。2月末,我們廣義貨幣M2同比增長8%,社會融資規模存量同比增長10.1%,保持了平穩增長。大家知道,1月份社融增速相對高一些,這明顯是季節因素。所以,我們要把前兩個月的數綜合起來看。前兩個月人民幣貸款新增4.11萬億,同比多增了3748億元,社融新增5.31萬億,同比多增1.05萬億元,社融增速連續兩個月高于2018年年底的數。社融持續下滑的態勢得到了初步遏制,為2019年經濟金融開局提供了保障。

[易綱](2019-03-10 11:10:45)

歡迎大家提問題,謝謝。

[何紹仁](2019-03-10 11:13:54)

謝謝,現在開始提問。

[中央廣播電視總臺央視記者](2019-03-10 11:16:11)

我的問題是提給易綱行長的。您剛才提到,從2018年以來人民銀行多次下調了存款準備金率,特別是今年1月份,連續兩次下調了0.5個百分點,向市場釋放了大量的資金。我也注意到,今年的《政府工作報告》中提到要穩健的貨幣政策,要松緊適度,這個表述與去年相比少了“保持中性”四個字,我不知道這些信息是否意味著今年的貨幣政策將會偏向寬松呢?

[易綱](2019-03-10 11:25:33)

謝謝。穩健的貨幣政策是一個內容非常豐富的政策取向。我們現在強調穩健的貨幣政策,你說和以前比較,這次我們沒有提“中性”,更簡潔,但實際上穩健貨幣政策的內涵沒有變。主要穩健的貨幣政策要體現逆周期的調節,同時貨幣政策在總量上要松緊適度。今年的松緊適度,就是要把廣義貨幣(M2)和社會融資規模的增速大體上和名義GDP的增速保持一致,這就是個松緊適度的概念。另外,要求我們在結構上更加優化,也就是進一步加強對小微企業和民營企業的支持。最后,這個穩健的貨幣政策還要兼顧內外平衡,因為中國的經濟已經深度融入了世界經濟,所以我們考慮貨幣政策的時候,當然要以國內的經濟形勢為主來考慮,但同時要兼顧國際和中國在全球經濟關系中的地位和我們外向型經濟的方面。

[易綱](2019-03-10 11:25:47)

所以,在考慮貨幣政策的時候,比如1月份的數出來,大家覺得這個數比較好,所以我在這兒提醒大家,一定要把貨幣信貸的數據拉長一些看,在一個時點上也不能看一個數,要看許多數的加權平均;在一個時間序列上,也不要看一個時點,而是要看一個時間序列的移動平均,這樣就可以比較全面地來判斷穩健的貨幣政策的內涵。謝謝。

[彭博新聞社記者](2019-03-10 11:30:08)

我們的問題是關于人民幣匯率的。我們知道,這個問題也出現在了中美經貿磋商中,我想問一下,雙方是否已經達成了初步共識?達成的共識和二十國集團達成的不通過針對個別國家的貨幣來實現貿易上的優勢這一點有什么樣的不同?另外,美國要求中國保持人民幣匯率穩定,以及披露人民銀行可能對遠期期貨市場的干預措施有一個要求,您對此怎么看?

[易綱](2019-03-10 11:35:43)

中美在剛剛結束的第七輪貿易磋商談判過程中,確實就匯率問題進行了討論。實際上匯率問題一直是G20、國際貨幣基金組織等雙邊和多邊平臺的重要問題,長期以來都有討論。中美之間在匯率問題上的討論由來已久,也不是第一次。比如說,在以前的中美戰略與經濟對話、中美全面經濟對話的框架下,都對匯率問題進行過討論。

[易綱](2019-03-10 11:35:59)

這次我們討論的許多重要問題,我在這里可以給大家舉幾個例子。比如說,第一,我們雙方討論了如何尊重對方的貨幣當局決定貨幣政策的自主權。第二,我們討論了雙方都應該堅持市場決定的匯率制度這樣一個原則。第三,我們討論了雙方都應該遵守歷次G20峰會的承諾,比如說不搞競爭性貶值、不將匯率用于競爭性目的。并且雙方就外匯市場保持密切溝通。第四,我們也討論了雙方都應該按照國際貨幣基金組織的數據透明度標準來承諾披露數據等這些重要問題。雙方在許多關鍵和重要問題上達成了共識。謝謝。

[日本經濟新聞記者](2019-03-10 11:36:14)

最新的社會融資數據顯示,1月份貸款增加了3.2萬億,與去年同期相比增幅比較大。同時我們看到,主要增加的是短期貸款和票據融資,有些人認為,這有可能造成資金的空轉和套利行為,一些領導人也對此表示擔憂,你對此有哪些看法?

[易綱](2019-03-10 11:36:30)

關于1月份的廣義貨幣M2和社融的數,大家有很多的討論,特別是對貸款結構,其中票據貼現又增加得比較多,并且和結構性存款之間會不會套利,有些朋友說這可能是金融體系內一個空轉。我們對這個事還是高度重視,而且把整個結構性存款有多少、票據貼現有多少、票據貼現的利率和結構性存款利率的利差有多大,結合全國的數字都進行了分析。我們的結論是,首先1月份的數增長比較快,這里面有季節性因素,我還是希望大家和剛剛公布的2月份數據合在一起來看。實際上,光是1、2月份合在一起也不行,因為今年2月份和陰歷正月重合比較多,所以數據還要反映在3月上,3月的數也有影響,所以大家要更全面地把1、2、3月的數綜合起來一起看。

[易綱](2019-03-10 11:36:44)

我簡單回答你的問題,我們仔細研究了結構性存款利率和票據貼現的利率,和中央銀行對票據的再貼現利率,總的來說沒有大規模的空轉或者套利。少數個別銀行、個別客戶有這些個別現象,我不排除是存在的,但是如果看平均值,看整個發生時間的長度,整個票據貼現還是支持實體經濟了,主要支持的還是小微企業和民營企業。謝謝。

[易綱](2019-03-10 11:37:02)

潘行長要補充一下。

[中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長 潘功勝](2019-03-10 11:41:49)

剛才這個問題,易行長作了比較全面的回答。在1月份發布的數字當中,票據融資的數字有所增加,主要是支持了實體經濟,尤其是中小企業,通過票據融資顯著降低了成本。因為票據融資的期限比較短,它的特點是期限短,便利性高,流動性強,所以一般是中小企業的重要融資渠道。前一段時間票據貼現利率的持續下行,企業通過票據融資的意愿增強。這位記者剛才提到的問題,我們也做了廣泛的調研和充分分析,關于票據融資和結構性存款之間是否存在套利行為,正如易行長剛才所講的,可能只是個別的行為,結構性存款利率和票據融資利率的空間也是非常有限的,不是普遍的現象,也不是票據融資增加的主要原因。

[潘功勝](2019-03-10 11:42:33)

人民銀行作為票據融資市場監管的部門之一,下一步,第一是要加強票據融資利率和資本市場利率之間的聯動和傳導,對于可能存在的套利和資金空轉保持警惕,及時采取措施。第二是要引導金融機構加強內部管理,完善業務考核,發揮票據對實體經濟的支持作用,防止有關行為的扭曲和風險的累積。謝謝。

[人民日報社記者](2019-03-10 11:50:33)

李克強總理在作《政府工作報告》時提出,今年國有大型商業銀行小微企業貸款要增長30%以上。請問,央行接下來將出臺哪些政策來確保這一目標的實現?如何進一步疏通貨幣政策的傳導,讓更多的小微企業也能夠享受到政策帶來的福利?謝謝。

[潘功勝](2019-03-10 11:50:48)

謝謝你的問題。關于小微企業融資難和融資貴的問題,是社會各界普遍關注的一個問題,黨中央、國務院對這個問題也高度重視。去年當這個問題有點顯現的時候,人民銀行按照“幾家抬”的思路,長短結合,綜合施策,緩解民營企業和小微企業融資難、融資貴的問題。包括在貨幣政策方面,我們進行逆周期調節,實行結構性貨幣政策調節工具;在各方政策合力方面,銀保監會強化監管考核機制;在財稅政策支持方面,財政部也出臺了一系列支持小微企業、民營企業融資的稅收方面激勵政策;在金融機構內部,也加大了政策安排和資源安排。同時,人民銀行也牽頭發揮債券市場作用,實施了民營企業債券融資支持工具,修復民營企業融資功能。從實際效果來看,應該說民營企業和小微企業融資狀況有了一些邊際改善。所反映出來的貸款數據,如貸款的增長、貸款的覆蓋面都有大幅度上升,小微企業貸款利率大幅度下降。去年10月份我們推出債券市場融資支持工具后,對于改善市場上民營企業和小微企業融資氛圍,提升他們風險偏好,改善整個社會融資環境,應該說發揮了很好的作用。

[潘功勝](2019-03-10 11:51:04)

小微企業融資難融資貴問題是世界性難題,是非常復雜的綜合性問題。人民銀行今年在這方面要進一步加大工作力度。一是在貨幣政策方面,要加大逆周期調節,保持流動性合理充裕,同時運用結構性貨幣政策工具,引導金融機構加大支持。二是完善普惠服務體系,大銀行要轉變金融服務理念和服務機制,下沉金融重心。李克強總理在《政府工作報告》中提出了一個明確的量化目標,大型商業銀行的小微企業貸款增長今年要達到30%以上。一些中小型銀行要專注于小微和“三農”。同時,要督導金融機構優化內部資源配置和政策安排,加大盡職免責落實力度。提高金融科技服務水平,提升客戶獲取能力、風險防控能力和信貸投放能力。三是繼續發揮“幾家抬”的合力,包括金融監管方面的政策和財稅方面的政策。四是要發揮多層次資本市場作用,包括繼續發揮好債券市場融資工具的支持作用,支持優質的民營企業不斷擴大債券融資規模,同時發展資本市場,建立一個多層次的資本市場。五是優化金融生態環境。

[潘功勝](2019-03-10 11:51:21)

此外,在支持小微企業和民營企業融資過程中,要注重市場規律,堅持精準支持,選擇那些符合國家產業發展方向、主業相對集中于實體經濟、技術先進、產品有市場、暫時遇到困難的民營企業進行重點支持,防止盲目支持、突擊放貸,增強對未來金融風險的防控能力。

[潘功勝](2019-03-10 11:51:36)

對于民營企業和小微企業的融資難融資貴問題,尤其是小微企業融資難融資貴問題,是個長期的、綜合的問題,需要各方面共同努力,需要我們長抓不懈,久久為功。謝謝大家。

[路透社記者](2019-03-10 11:55:17)

在《政府工作報告》當中,李總理也提到了要盡可能幫助小微企業以及其他民企來克服融資難、融資貴的問題,另外也提到央行可能會對實際利率進行改革。能否介紹一下有關情況和措施,以及未來可能會成為基準利率的是什么指標?謝謝。

[易綱](2019-03-10 11:58:31)

我們也在學習《政府工作報告》,剛才這位朋友提出了如何降低實際利率水平,還有運用準備金率和利率,來引導金融機構投放貸款支持實體經濟這樣一個非常重要的話題。我們首先看如何降低實際利率水平,簡單地說,實際利率等于名義利率減去通貨膨脹率。如果我們假定通貨膨脹率還比較穩定,我們先不討論通貨膨脹率,只討論如何降低名義利率。我們看去年貨幣政策的取向,實際上我們一直在降低無風險利率。無風險利率是名義利率當中一個比較重要的組成部分,比如說7天的回購利率,在過去一年多的時間里有明顯的降低。通常我們把十年期國債利率作為一個基準,在去年一年多,十年期國債利率下行了70多個基點,也就是說,從4%的水平,到現在差不多是3.15%的水平。這個無風險利率的下降,顯然有利于降低名義利率。《政府工作報告》中說降低實際利率水平主要指的是小微企業、民營企業實際感受的融資成本比較高的問題。在小微企業和民營企業實際感受的融資成本,特別是貸款利率里面,除了無風險利率,主要是風險溢價比較高造成的,所以這個貸款的實際利率還偏高,主要是怎么解決風險溢價比較高的問題。

[易綱](2019-03-10 11:58:46)

我給大家舉一個例子,我們去年大力支持了普惠金融口徑的小微企業貸款,貸款增長是非常高的。但是普惠金融口徑單戶授信在一千萬元以下的小微企業的貸款,不良率是在6.2%左右。人民銀行、銀保監會和其他有關部門的大樣本統計,這個口徑將近10萬億元的貸款,這個不良率是比較高的,不良率會反映在風險溢價上。所以我們要解決如何降低風險溢價的問題。要解決這個問題,主要是兩個途徑。第一個途徑是利率市場化改革。我們要通過改革來消除利率決定過程中的一些壟斷性因素,更加準確地進行風險定價,通過更充分的競爭,使得風險溢價降低。第二個途徑是供給側結構性改革。它可以提高信息的透明度,完善破產制度,提高法律執行效率,還有降低費率,這些供給側結構性改革都可以降低實際的交易成本,也會使得風險溢價降低。所以我們會非常努力地以改革來促進實際利率的降低。

[易綱](2019-03-10 11:58:59)

關于存款準備金率的問題,李克強總理要求適時運用存款準備金率、利率等數量和價格手段,引導金融機構擴大信貸投放,降低貸款成本。去年以來,人民銀行五次降低存款準備金率一共3.5個百分點,這個力度是比較大的。經過一段時間的降低,現在的存款準備金率將來會逐步向三檔比較清晰的框架來完成目標。也就是說,大型銀行為一檔,中型銀行為第二檔,小型銀行特別是縣域的農村信用社、農商行為最低的一檔。現在我們在逐步簡化,使得存款準備金率有個更加清晰透明的框架。

[易綱](2019-03-10 11:59:13)

從國際比較而言,我們的存款準備金率在國際比較中是中等的,不算特別高也不算特別低,朋友們在討論這個問題時都說發達國家的存款準備金率特別低,就1%、2%,我們還有很大的空間。其實,在這一輪國際金融危機以后,現在發達國家的法定存款準備金率是比較低,但是它的超額存款準備金率比較高。比如說美國的法定存款準備金率加上超額存款準備金率一共有12%的水平,歐洲也是12%,日本更高,日本法定存款準備金加上超額存款準備金有20%多,這就是他們總準備金率的水平。

[易綱](2019-03-10 11:59:28)

中國目前情況下,我剛才說有三檔,三檔準備金率加權平均的法定存款準備金率目前是11%,我們銀行清算用的超額準備金率只有1%左右。所以,我們銀行的總準備金率也就是12%左右,實際上跟發達國家的總的準備金率差不多,而且這個比率要遠低于日本的比率。大家知道,發展中國家有個發展階段的問題,在這個階段,一定的法定存款準備金率還是合適的、必要的。所以,我們通過準備金率下調,在中國目前的情況下,應該說還有一定的空間,但是這個空間比起前幾年已經小多了。同時我們在考慮這個問題,還要考慮最優的資源配置,還有防范風險的問題。綜合考慮這些問題,我們就可以進一步落實《政府工作報告》中提出的這個任務。謝謝。

[新京報記者](2019-03-10 12:06:15)

當前金融科技受到廣泛關注。請問,未來央行在加強金融科技的規范和管理方面有哪些考慮?

[易綱](2019-03-10 12:07:10)

有請范一飛副行長回答。

[中國人民銀行副行長 范一飛](2019-03-10 12:08:48)

近年來,金融科技快速興起,為金融發展持續提供了創新的活力。黨的十九大也明確要求著力加快建設實體經濟、科技創新、現代金融、人力資源協同發展的產業體系,金融科技必將迎來大有可為的發展機遇。人民銀行認真落實黨中央、國務院決策部署,加強了金融科技發展規劃與監管體系建設,引導科技在金融領域合理運用,不斷提升服務實體經濟和防范金融風險的能力。

[范一飛](2019-03-10 12:09:32)

去年底,我們又會同發改委等部門,在北京、上海、廣東等10個省市啟動了金融科技應用試點,重點圍繞以下四個方面為金融科技服務實體經濟、提升分析計劃能力提供實踐經驗和相關經營借鑒。

[范一飛](2019-03-10 12:10:10)

首先,加強金融科技應用,助力疏解民營小微企業融資難融資貴問題。針對銀企信息不對稱、風險識別不精準、融資成本高等痛點,探索利用神經網絡、移動互聯網等技術,優化信貸流程和客戶評價模型,降低信貸業務成本,提升信貸服務效率,推動融資審批更加自動化、產品營銷更加網絡化、風險識別更加智能化。

[范一飛](2019-03-10 12:10:54)

二是做好頂層信息基礎設施建設,提升金融惠民服務水平。針對信息系統多頭連接、資金流與信息流割裂等問題,運用人工智能、開發API等技術,推動金融與民生領域信息系統“總對總”互聯互通,實現金融在主要公共服務領域全覆蓋,助力“最多跑一次”改革,增加人民群眾的獲得感。

[范一飛](2019-03-10 12:12:22)

三是推動數據資源融合運用,增強金融服務實體經濟能力。針對實體經濟供需不足、群眾辦事難等問題,利用安全多方計算、標記化等技術,加強數據整合與深度運用,提升數據洞察能力,引導金融資源配置到金融發展的關鍵領域和薄弱環節,推動金融更好地服務實體經濟。

[范一飛](2019-03-10 12:13:13)

四是強化監管科技應用,提高金融風險甄別、防范和化解能力。針對金融風險隱蔽性高、傳染性強、傳播快等問題,建立了中國特色金融風險科技管理機制,研發基于機器學習、數據挖掘等技術的監管平臺和工具,提升風險探視感知和計劃能力,增強金融監管的專業性、統一性和穿透性。

[范一飛](2019-03-10 12:14:42)

下一步,人民銀行將堅持寓監管于服務,以監管促發展,總結試點成功經驗,加快出臺金融科技發展規劃,持續健全金融科技監管體系,推動金融科技在“守正、安全、普惠、開放”的道路上行穩致遠,不斷提升金融服務實體經濟能力,使科技創新成果更好地惠及民生。謝謝。

[英國金融時報記者](2019-03-10 12:19:47)

我的問題也是關于金融科技。我們知道,自從經過中國人民銀行批準建立了百行征信有限公司以來,差不多已有將近一年的時間了,能否介紹它目前的發展業務情況?它具體將于什么時間開始征信?目前有8個公司已經向它開始提供數據,能否介紹一下這些公司數據的使用情況,還有您對這些公司和百行征信合作目前的情況是怎么樣的評價?謝謝。

[易綱](2019-03-10 12:20:19)

有請陳雨露副行長。

[中國人民銀行副行長 陳雨露](2019-03-10 12:21:11)

謝謝你剛才的問題。你剛才談到的征信體系問題,確實是由人民銀行負責建設的。古人說得好,“人無信不立,業無信不興”。所以,人民銀行牽頭的征信體系建設,主要功能就是通過信用信息的共享,來優化營商環境,警示信用風險,降低國家發展的成本。目前我們的征信體系是“政府+市場”雙輪驅動的發展模式,政府這只手主要是人民銀行征信中心負責的國家信用信息基礎數據庫,這個數據庫的建設大家看到了,已經接入了3500多家銀行和其他金融機構的信用信息數據,9.9億自然人的信用信息,還有2600多萬戶的企業和其他法人組織的信用信息。目前每天查詢這個系統的有555萬人次個人信用報告,30萬人次的企業信用報告,所以應當說這是政府這只手在發揮著重要作用。

[陳雨露](2019-03-10 12:22:18)

另外我們看到,還有市場驅動的征信服務這只手。目前在市場上,我們已經有125家企業征信機構,還有97家信用評級機構,這些機構80%以上都是民營資本投資興辦的。從2017年以來,為了滿足互聯網金融領域里面的信息共享需求,還有個人征信的有效供給,人民銀行批準了我國首個市場化的個人征信機構,也就是剛才這位記者朋友提到的“百行征信有限公司”,它的股東發起人全部都是民營資本。經過一年多的籌備,目前“百行征信”已經簽約接入了600多家機構的信用信息。在這里面,今年1月份已經正式推出了個人信用報告等3項征信服務產品,應當說實現了一個良好的開局。

[陳雨露](2019-03-10 12:22:59)

能夠有這樣一個順利的開局,8家主發起機構,還有互聯網金融協會的會員們,都給了很大的幫助。他們不僅積極參與公司的決策,積極配合數據庫的建設,同時也對未來我們征信產品怎么能夠實現高質量發展在不斷提出新的建議。所以我們希望包括“百行征信”在內的市場化的這些征信機構,能夠在創新能力方面、在競爭能力方面快速提升,讓市場征信服務這個輪子能夠越來越強、越來越大,為我們金融基礎設施的高質量發展助推我國高質量發展作出更大的貢獻。謝謝。

[中國日報記者](2019-03-10 12:28:23)

我們看到,從國際收支波動來看,我國目前國際收支情況已經發生了明顯的變化,大額雙順差現在正在減少,未來還有可能出現逆差。請問,這會對我國目前外匯市場和外匯管理政策有怎樣的影響?隨著金融改革開放的擴大,未來如何管理外匯市場的波動?謝謝。

[易綱](2019-03-10 12:29:10)

有請潘功勝副行長。

[潘功勝](2019-03-10 12:30:10)

謝謝你的問題,你對這個問題的觀察非常專業。

[潘功勝](2019-03-10 12:30:47)

2018年,我國整體國際收支是基本平衡的,但是在國際收支結構方面,發生了一些特征性變化。首先,經常賬戶方面,我們觀察一個國家國際收支結構變化,要拉長一個時間段。在過去十年,我國經常賬戶更加的平衡。2007年,我國經常賬戶順差占GDP比重是9.9%,2018年,我國經常賬戶順差占GDP比重大概是0.4%左右。所以,從一個長周期來看,經常賬戶更加趨平衡是我國國內經濟再平衡的結果,是我國經濟結構優化的客觀反映,是經濟轉型發展進入的一個必然階段,同時也是我國居民收入提高、財富增長的一個必然結果。

[潘功勝](2019-03-10 12:32:13)

往后看,我們認為,我國經常賬戶會保持在一個基本平衡的合理區間。一方面,我國制造業具有成熟的基礎設施、完備的產業鏈和大量的技術工人,加上正在推動轉型升級以及出口市場多元化等,我國貨物貿易具有較強的國際競爭力。另一方面,在服務貿易方面,服務貿易逆差增速在收窄。隨著我國國內服務業質量的提升,以及我國生態環境和教育水平等軟實力的提升,我國服務貿易逆差變動將會逐漸走向平穩。這是觀察我國國際收支結構的一個層面。

[潘功勝](2019-03-10 12:33:09)

觀察我國國際收支結構變化的另外一個層面,就是資本項目。資本項目中一個重要的項目是直接投資。隨著我國產業的轉型升級,服務業對外開放,我國仍然有比較大的潛力來吸引外商直接投資。資本項目中第二個很重要的項目,就是關于金融市場證券投資領域的開放。這些年,隨著我國金融市場的對外開放,我國股票市場和債券市場對境外資本有很強的吸引力。但是,現在仍然處在開放的早期,開放程度仍然不高。我國股票市場上境外投資者持有占比大概是2.7%,過去兩年我國債券市場發展很快,但是境外投資者持有占比大概是2.3%。所以,這一塊占比是不高。但是,隨著我國金融市場進一步對外開放、我國股票市場和債券市場納入主要國際指數,未來幾年,這一塊還會增長很快。

[潘功勝](2019-03-10 12:34:56)

綜合分析,我國收支結構在未來仍然會呈現一個基本平衡的狀態。另外,人民銀行、外匯局將不斷推動匯率形成機制改革,保持人民幣匯率彈性,發揮人民幣匯率在調節國際收支之中的作用。

[潘功勝](2019-03-10 12:35:46)

你問題的后半句講到,隨著我國金融市場的開放,面臨的跨境沖擊和跨境風險會不會更加大一些。我想,應該會。在推動金融市場開放的過程中,我們要不斷完善跨境資本流動風險的管理,建立宏觀審慎和微觀市場監管的雙層管理框架。謝謝。

[華爾街日報記者](2019-03-10 12:40:15)

剛才易行長提到了要繼續保持人民幣匯率在合理均衡區間的穩定,請問保持匯率穩定的目標會不會影響到人民銀行貨幣政策的獨立性?也就是說,在必要的情況下,如果要寬松貨幣來穩增長的話,會不會受到穩匯率這個目標的牽制?還有一個問題,您在去年博鰲論壇上給出一個金融行業開放的時間表,請問這個時間表會不會受到中美貿易談判進展的影響,或者會加快或者有其他的變化?謝謝。

[易綱](2019-03-10 12:40:56)

謝謝,你提了很好的問題。關于人民幣匯率,我們是要保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,但是我們匯率的形成機制是一個以市場供求為基礎,參考一攬子匯率進行調節,有管理的浮動匯率。實際上,隨著中國社會主義市場經濟的不斷完善,市場供求為基礎,市場決定匯率,在整個匯率形成機制里面所占的比重越來越大,也就是說市場要在配置資源中起決定性的作用,我們匯率是朝著市場方向走。

[易綱](2019-03-10 12:41:40)

剛才你說到如何以市場供求為基礎,要維持匯率穩定,這里面有矛盾,會不會影響貨幣政策?在過去這些年的實踐中,我們都比較好地解決了這個問題。首先,我們要考慮貨幣政策要以國內為主,實際上,我們考慮貨幣政策的時候,主要是價格和數量這些變量,匯率在國內的考慮里面應當是不占重要地位的。我們在國內的貨幣政策上,比如說存款準備金率、利率多高,都是以國內的經濟形勢和發展趨勢為主考慮的。

[易綱](2019-03-10 12:42:26)

同時,這個過程中有個匯率形成機制對整個經濟變量發生影響的問題。在這個問題中,我們要處理好這樣幾個問題。一是堅持市場供求為基礎的匯率形成機制,它是市場決定的。中央銀行已經基本上退出了對匯率市場的日常干預。匯率市場的波動和一定程度上的彈性,對整個經濟是有好處的。我們說一個彈性的匯率,實際上對宏觀經濟和剛才這位朋友問的國際收支調節起一個自動穩定器的作用。比如說去年,我們說匯率穩定不穩定呢?應該說匯率還是相當穩定的,2018年人民幣對美元最強的時候達到了6.28,最弱的時候達到了6.97,這樣一個波動的范圍,從高點到低點大概是11%。如果算波動率的話,去年人民幣對美元的波動率是4.2%。這個波動率相對于歐元兌美元的波動率、英磅兌美元的波動率,我們的波動率還偏小。歐元的波動率大概是7%左右,英磅的波動率8%左右,我們只有4%。這反映什么呢?反映了我們的匯率還是相對穩定的。但同時,這個匯率穩定不代表說匯率盯死了不動,匯率必須要有個彈性,有個靈活的匯率形成機制,才能起到我說的自動穩定器的作用。我們在這兒強調,我們決不會把匯率用于競爭的目的,也不會用匯率來提高中國的出口,或者進行貿易摩擦工具的考慮,這是我們承諾絕對不這樣做的。這是回答了你第一個問題。

[易綱](2019-03-10 12:43:13)

你剛才第二個問題是開放的時間表。去年習主席在博鰲做了重要的講話,習主席的講話中提出,這些對外開放重大舉措,我們將盡快使之落地。習主席要求宜早不宜遲,宜快不宜慢,我們堅定不移地落實這個時間表。去年4月,在博鰲我代表中國宣布了一個時間表,這個時間表對于11項具體措施的開放都有了具體的時間。如果你現在回過頭來看這11項措施,大部分措施已經落地了。其中有些有重要的進展,比如說標普公司已經獲得了進入中國信用評級市場的準入,比如美國運通的籌備申請已經獲得批準等。

[易綱](2019-03-10 12:43:59)

我們說對外的經貿摩擦,應當比較理性地看待,金融業對外開放的時間表是根據中國改革開放需要決定的,這樣我們受到的干擾就會比較少。我們相信,中國金融市場的開放對中國有利,對世界有利,所以我們會堅定不移地按照這個時間表來推進。謝謝。

[財經雜志記者](2019-03-10 12:47:05)

易綱行長,去年以來,在匯率方面美國政府指責中國操縱匯率,推動人民幣貶值,來獲得競爭優勢,對此央行有哪些回應?今年人民幣匯率整體走勢將可能受到哪些因素的影響比較大?謝謝。

[易綱](2019-03-10 12:47:57)

這個問題,實際上我剛才已經有所涉及。在我們對外貿易中,在G20或者國際貨幣基金組織、世界銀行的年會等各種場合,大家都有談論和有益的討論。我簡單地回答,中國在保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定的努力和成果,是受到全世界公認的,大家有目共睹。

[易綱](2019-03-10 12:48:44)

在過去三、四年的時間,從2015年開始,人民幣由于受到各種外部因素的影響和國內因素交織在一起,人民幣在過去四年多的時間確實是有貶值的壓力。但是中國的貨幣當局面對這個貶值壓力,還是千方百計保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。為此,在這個過程中,中國外匯儲備減少了1萬億美元,也就是說這個努力全世界都看得非常清楚,我們和主要貿易伙伴在磋商過程中,還有專家討論的過程中,大家對這個問題是有目共睹的。包括美國財政部的匯率評估報告,一年有兩次,你們可以查過去這一段時間,這么多次匯率評估報告,關于操縱匯率的標準和數據的討論,我覺得可以回答你的問題。

[易綱](2019-03-10 12:49:28)

就人民幣匯率走勢而言,經過這么多年市場機制的不斷形成和完善,我們企業對人民幣匯率彈性越來越習慣了,老百姓對這個彈性也很習慣了,市場上對風險的對沖工具也越來越多。比如說我們的衍生產品、套期保值、遠期等工具對企業,或者對各種需要的群體,都越來越完備。剛才功勝同志說,我們的股票市場和債券市場越來越開放。在開放的過程中,外國投資者要投資到中國市場,也要對它投資的頭寸進行套期保值。這些工具都越來越方便,交易量也越來越大,成本也相對變得比較適度。所以我就說,這樣一個市場建設和中國開放的總的形勢,會使得人民幣匯率更加向市場決定的改革方向不斷邁進。而且隨著市場工具的增多和完善,人們的預期也越來越穩。比如看最近這一輪,人民幣匯率從去年到今年現在,人民幣6.72元等于1美元,這個過程中反映了市場越來越成熟,預期也越來越穩。

[易綱](2019-03-10 12:50:21)

所以我相信,今年展望未來的話,人民幣匯率會在市場決定的機制下,變成一個非常有吸引力的、可自由使用的貨幣,中國的老百姓、中國的企業和全世界的投資者將對人民幣越來越有信心。謝謝。

[上海證券報記者](2019-03-10 12:57:40)

觀察中國債券市場的發展,去年有兩個方面的特征十分明顯,一個是債券市場對外開放進展很快,另一個是債券市場違約現象增加較多。請問,您如何看待2019年債券市場的發展?謝謝。

[易綱](2019-03-10 13:00:26)

有請潘功勝副行長。

[潘功勝](2019-03-10 13:01:36)

謝謝你的問題。近年來,中國債券市場發展速度很快,在服務實體經濟、提高直接融資比重、支持供給側結構性改革方面,發揮了非常重要的作用。到去年年末,我國債券市場總的余額是86萬億,在全球債券市場規模中排在第三位。去年,公司信用類債券占整個社會融資規模的比重是13%,成為企業僅次于信貸市場的第二大融資渠道。在過去兩年中,我國債券市場有兩個明顯的特征,一是關于中國債券市場的對外開放,這方面的步伐是比較快的。我們為了方便境外投資者在中國市場發行熊貓債和境外投資者投資交易中國的債券,完善了多項政策安排,包括投資渠道、稅收、會計制度、資金匯兌、風險對沖等。

[潘功勝](2019-03-10 13:02:23)

彭博已經宣布, 在下個月1號要把中國的債券市場納入彭博的綜合債券指數,其他一些債券指數的供應商也在積極評估,像富時羅素公司。目前,熊貓債發行了大概2000多億,境外投資者投資中國債券市場的總量大概是1.8萬億,去年一年差不多增加了將近6000億。

[潘功勝](2019-03-10 13:03:00)

總體來說,我國債券市場對外開放步伐很快,但總體水平不高,未來的潛力還是比較大的。正如我剛才講的,境外投資者持有中國的債券大概占比只有2.3%左右。

[潘功勝](2019-03-10 13:04:00)

在下一步工作中,債券市場一個主要的工作是繼續穩妥推進債券市場的對外開放,為境外投資者投資和交易中國的債券創造一個更加方便的良好市場環境。這里面會有很多具體舉措,因為時間的關系,我就不一一列舉了。

[潘功勝](2019-03-10 13:04:35)

關于債券市場違約,2018年債券市場違約的確有所增加,但是違約企業的行業分布和區域分布是比較分散的,整個違約率也不高。到去年年底,中國債券市場違約金額占整個市場比例是0.79%。大家知道,不良貸款比例是1.89%。在國際上,穆迪也曾經發布過去幾年國際債券市場的違約水平,它發布的數字是1.12到2.15之間。整體來說,中國債券市場違約水平并不是很高。

[潘功勝](2019-03-10 13:05:22)

那么怎么看這個問題?我們在前幾年討論中國債券市場的時候,詬病比較多的,包括你們記者,是說中國債券市場存在嚴重的剛性兌付,不能形成一個有效的價格,投資者的風險偏好、價格不能得到有效的區分,所以妨礙了資源的有效配置,這是前幾年詬病比較多的。現在,有一些違約是正常的一種現象,它有利于打破剛性兌付,糾正了債券市場的扭曲,有利于形成正常的投資文化、正常的價格,有利于債券市場資源配置。

[潘功勝](2019-03-10 13:06:09)

所以,2019年債券市場的風險問題,也是我們債券市場工作的一個重點工作。我們要按照市場化和法治化原則,管控好債券市場的違約強度,完善違約債券處置市場和違約債券的處置制度。這方面我們有很多工作要做,因為時間關系,我在這里也沒法跟大家一一列舉。所以,在債券市場工作中,擴大開放,管控風險,是我們2019年債券市場工作的兩項重點工作,我們爭取做得比去年更好。謝謝大家。

[中國金融時報中國金融新聞網記者](2019-03-10 13:19:44)

我們知道金融業綜合統計也是一項重要的金融基礎設施,去年國務院也發文要求人民銀行牽頭推進金融業綜合統計工作,請問現在的進展情況如何?下一步我們的工作重點是什么?謝謝。

[易綱](2019-03-10 13:20:32)

有請陳雨露副行長。

[陳雨露](2019-03-10 13:21:22)

謝謝易行長。剛才金融時報問的問題比較專業。關于金融業綜合統計,為了讓大家更加明白地了解這個問題,剛才有位記者朋友問了我關于征信的問題,這兩個實際上都是講如何解決金融信息的不對稱問題。在征信領域里面,主要解決的是微觀金融決策上的信息怎么能夠更充分,就是銀行金融機構在發放貸款的時候,要求企業、要求到銀行里面借錢買房子的這些個人,你要把你的信用報告拿來,我要充分了解你的還款能力。當然現在征信很多都用到了社會領域,我們看到很多女兒找男朋友,未來的岳母說,你得把人民銀行的征信報告拿來看看。人民銀行現在征信中心的報告,大家查詢的時候,個人查詢前兩次都是不收費的,在網上查你簡版的個人信用報告也是不收費的。我不知道在座有多少人查過自己的個人信用報告,大家有空可以到網上查一查,看看自己的信用狀況到底是什么樣的。

[陳雨露](2019-03-10 13:23:23)

金融業綜合統計,實際上主要解決的是宏觀金融決策的信息不對稱問題。它要求把所有的金融機構、所有的金融活動、所有的國家金融基礎設施都要統計在內。這樣可以為防范化解系統性金融風險,更好地服務實體經濟,推動金融體制改革,包括金融供給側結構性改革,來提供數據和信息的充分支持。所以黨中央、國務院非常重視金融業的綜合統計工作,大家注意到,最近習總書記在十九屆中央政治局集體學習的時候,又強調了要做好金融業綜合統計,健全及時反映風險波動的信息系統。

[陳雨露](2019-03-10 13:24:09)

為了落實好黨中央、國務院的指示,人民銀行在各有關部門的大力支持下,在金融業綜合統計這項工作上,已經有了一個良好的開局。簡單來說,主要做了這樣三大項工作:

[陳雨露](2019-03-10 13:24:49)

一是我們完成了資產管理產品統計的全覆蓋。現在我們已經能夠按月統計資產管理產品,已經全面摸清了并且能夠動態監測影子銀行里面極其復雜的資產管理產品的情況,底數摸清楚了。也就是說,我們國家資產管理產品目前的總量、結構、對實體經濟支持的力度,包括產品之間相互嵌套的關系,還有風險狀況,基本上現在有個家底,能摸清楚了。這對于在金融關鍵領域打好防范化解重大風險的攻堅戰是個很大的支持。

[陳雨露](2019-03-10 13:25:26)

第二項工作是要更加完整地測算宏觀杠桿率。宏觀杠桿率基本穩定是今年《政府工作報告》中提出的主要預期目標之一,所以現在宏觀杠桿率總體水平的測算也越來越科學。宏觀杠桿率還要反映它的結構,不同經濟部門,政府、企業、居民、部門的結構性特征。包括不同的金融工具的杠桿水平,包括不同地區,也都統計出來,更好地為我們結構性去杠桿,讓它有據可依。

[陳雨露](2019-03-10 13:25:56)

最后是服務國家戰略,強化金融專項統計。比如說金融精準扶貧貸款的統計、綠色金融的統計,還有普惠金融的統計等。

[陳雨露](2019-03-10 13:26:27)

下一步我們重點做好的工作是將在系統重要性金融機構還有金融控股公司統計上取得新的進展和新的突破,以此來盡早地構建起我們國家金融基礎數據庫,為整個金融基礎設施的高質量發展做出貢獻。謝謝。

[主持人](2019-03-10 13:26:59)

謝謝,由于時間關系,再提最后兩個問題。

[中央廣播電視總臺國廣記者](2019-03-10 13:28:01)

我的問題是關于移動支付的。在去年11月的時候,李克強總理在一次國際會議上曾經提到,移動支付絕大多數的受益者是小企業和個人。我們也注意到,去年央行在全國很多城市推廣了一些移動支付的便民應用。我想請問,具體的情況是怎么樣的,下一步還有什么計劃?另外,我們還想知道,在全國絕大多數農村地區,這樣的應用會不會得到推廣?謝謝。

[易綱](2019-03-10 13:28:43)

有請范一飛副行長。

[范一飛](2019-03-10 13:29:18)

人民銀行協調了商業銀行、中國銀聯等各方,從2017年開始在全國推行了移動支付便民工程。2018年,這個便民工程服務范圍進一步擴大到全國100個主要城市,并且取得重大突破。通過便民工程,銀行業統一的APP“云閃付”初步建成,移動支付產品體系更趨多樣化,現在已經覆蓋公交、地鐵、菜市場、超市等十大便民場景,應用規模大幅增長,人民群眾的支付服務需求得到較好的滿足。2018年,商業銀行共辦理移動支付業務605.3億筆,金額達到277.4萬億元,分別比上年增長了61.2%和36.7%。同時,港澳版的“云閃付”也已經順利地推出,有效滿足了粵港澳大灣區建設的需求。

[范一飛](2019-03-10 13:30:27)

下一步,人民銀行將圍繞服務民生改善,持續優化支付服務供給結構、提高支付服務供給水平,更好地滿足人民群眾對安全、便捷支付的需求。首先,就是100個示范城市。今年,我們要把便民工程擴大到全國范圍,包括縣域及以下地區,來推動城鄉支付服務融合發展,加快農村支付服務環境建設提檔升級,更好地服務農村經濟社會發展。同時,要繼續穩妥推進粵港澳大灣區跨境支付的便利化措施,既順應大灣區消費者的現實金融服務需求,又為移動支付跨境使用積累經驗。

[范一飛](2019-03-10 13:31:15)

第二,繼續推動移動支付在衣食住行多領域廣覆蓋,將交通領域作為重點建設場景來抓,以移動支付助力交通領域降低社會成本,保障資金安全,提升出行體驗。我們各個地方的人民銀行都可以結合實際,在其他領域,如像醫療健康、高校園區等,再選擇兩到三個便民場景加快建設。

[范一飛](2019-03-10 13:34:41)

第三,要在積極推進移動支付服務創新的同時,加強交易監測和風險識別,保障支付業務安全,保護用戶的合法權益。在延伸推廣的時候,要做好現金支付以及移動支付相關產品的宣傳和安全教育,培養正確的支付習慣,有效地防范風險。謝謝。

[主持人](2019-03-10 13:36:08)

謝謝,最后一個問題。

[新加坡聯合早報記者](2019-03-10 13:41:32)

易行長,想再問一個關于匯率的問題。剛才你也談到中美在最新一輪的貿易磋商當中討論了很多關于匯率的問題,想問一下中國有沒有在匯率問題上,在貿易磋商當中作出任何的讓步?謝謝。

[易綱](2019-03-10 13:42:07)

我覺得我們的討論是非常有意義的,而且中國的匯率形成機制符合我們在G20和所有其他重要國際場合上的承諾。這些年來,匯率形成機制在朝著市場方向改革和不斷完善方面邁出了實質性的步伐。所以,當我和我的美國同事在討論這些問題時,我在前面給你舉出了一些討論的重要領域和內容。我們認為,中國的匯率形成機制是市場決定的,在這方面,市場的感覺、企業的感覺越來越清晰,而且人民幣是朝著一個可自由使用貨幣的方向在發展的。我們的貨幣形成機制實際上也是跟資本項目的可兌換和跨境風險防范聯系在一起的。比如說我們的老百姓將來用匯會越來越方便,出國留學、出國旅游,用匯會越來越方便。我們的企業在做貿易時,貿易結算、進口出口會越來越方便,我們進口和出口的核銷完全都取消了。比如在投資方面,ODI和FDI會越來越方便。再進一步,就是我們金融市場的開放,中國的股市、債市和其他金融市場都逐步要向全世界開放。再往前走一步,就是我們的衍生產品和對沖工具將來也會越來越完善。如果你考慮所有這些的話,你會感到,我們在匯率形成機制的討論中和對中國未來市場方向和市場建設過程中,我們的共識會越來越多,信心會越來越足。謝謝。

[主持人](2019-03-10 13:43:00)

謝謝,本場記者會到此結束,謝謝四位嘉賓,謝謝大家。

[中國人大網](2019-03-10 13:45:21)

記者會直播到此結束,謝謝。

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